REGIME PRÓPRIO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL - RPPS CHAPADA	
CONJUNTURA ECONÔMICA E FINANCEIRA	
12/2017

IN TR O DUÇÃO
       Neste relatório disponibilizamos a cojuntura econômica financeira para a gestão financeira do 	RPPS	, com dados relevantes ao mês.	
        A REFERÊNCIA tem como base o comprometimento, a ética profissional e a transparência na troca de informações com nossos
clientes, ou seja, 	é a prestação de serviços de qualidade com o comprometimento das legislações vigentes.	
       Nosso trabalho consiste em analisar os produtos que o investidor apresente, nos baseando em um processo eficiente e fundamentado,
processo 	esse que ande junto com os objetivos do investidor . Junto a isto podemos emitir um parecer quanto às características e risco de cada	
produto.
       Com isso exposto, demostramos toda nossa transparência quanto às intituições financeiras e produtos por elas distribuídos, não nos
permitindo 	a indicação de instituições financeiras.	
Relatório  para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela REFERÊNCIA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos à rentabilidade em percentuais do mês, 	últimos seis meses e do ano.	
Também esta sendo demonstrado a rentabilidade em reais do 	mês e do ano. Ambas informações estão sendo utilizado a	
data-base do mês deste relatório.	
RENT ABILIDADE	
Fundos de Investimento	12/2017
(%)	
Últimos 6 meses	
(%)	
No ano
(%)	12/2017 (R$)	ANO (R$)	
BANRISUL ABSOLUT O FI RENDA FIXA LP	0,53%	4,00%	9,83%	5.303,14	114.902,85	
BANRISUL AUT OMÁTICO FI RENDA FIXA CUR TO PRAZO	0,10%	1,26%	4,14%	0,00	7.932,50	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	0,91%	6,24%	12,44%	6.434,53	78.676,54	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,55%	4,50%	10,91%	31.800,90	569.776,39	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA LP	0,90%	5,77%	12,95%	17.906,52	188.736,02	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III FI RENDA FIXA LP	0,80%	6,54%	12,30%	35,04	482,63	
BB CIELO FI AÇÕES	3,09%	-2,97%	3,46%	1.954,30	2.182,39	
BB FI MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP	0,81%	5,49%	12,08%	0,00	-0,00	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,86%	6,33%	12,40%	16.146,02	204.204,11	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	0,87%	6,65%	12,42%	14.021,12	178.503,73	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,85%	6,95%	12,80%	26.148,48	351.111,51	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO	0,86%	5,69%	12,62%	19.370,50	190.605,24	
BB IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,56%	4,48%	10,86%	16.425,21	287.944,99	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1,22%	6,31%	14,91%	2.054,21	3.787,03	
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,58%	4,14%	10,08%	3.013,44	68.182,82	
CAIXA BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,70%	1,41%	2,95%	9.202,00	111.172,29	
CAIXA BRASIL 2018 II TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,35%	1,65%	4,26%	1.271,70	34.577,06	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	6,27%	23,01%	27,04%	1.799,48	6.489,91	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,87%	6,25%	12,34%	11.336,26	140.646,04	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,87%	6,63%	12,38%	26.842,20	343.345,99	
CAIXA BRASIL IMA-B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,75%	6,68%	12,44%	0,00	0,00	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,81%	6,83%	12,55%	0,00	117.842,1 1	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,57%	4,51%	10,93%	43.656,96	399.002,38	
CAIXA RS TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,52%	4,04%	9,84%	0,00	182.914,02	
Total:	254.722,00	3.583.018,54	
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Rentabilidade da Carteira Mensal - 12/2017
0	2	4	6	8	
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP	
BANRISUL AUTOMÁTICO FI RENDA FIXA CUR TO PRAZO	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
BANRISUL MIX FIC RENDA FIXA LP	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA LP
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III FI RENDA FIXA LP	
BB CIELO FI AÇÕES	
BB FI MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
CAIXA BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL 2018 II TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	
CAIXA RS TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
0,530,53	
0,100,10	
0,910,91	
0,550,55
0,490,49	
0,900,90
0,800,80	
3,093,09	
0,810,81
0,860,86
0,870,87
0,850,85
0,860,86	
0,560,56
0,580,58
0,700,70	
0,350,35	
6,276,27	
0,870,87
0,870,87
0,750,75
0,810,81
0,570,57
0,520,52	
1,221,22	
Rentabilidade da Carteira Ano ? Ano 2017
0.0	7.5	15.0	22.5	30.0	
BANRISUL ABSOLUT O FI RENDA FIXA LP	
BANRISUL AUTOMÁTICO FI RENDA FIXA CUR TO PRAZO	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
BANRISUL MIX FIC RENDA FIXA LP	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA LP
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III FI RENDA FIXA LP	
BB CIELO FI AÇÕES	
BB FI MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
CAIXA BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL 2018 II TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	
CAIXA RS TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
9,839,83	
4,144,14	
12,4412,44	
10,9110,91	
9,439,43	
12,9512,95
12,3012,30	
3,463,46	
12,0812,08
12,4012,40
12,4212,42
12,8012,80
12,6212,62	
10,8610,86
10,0810,08	
2,952,95	
4,264,26	
27,0427,04	
12,3412,34
12,3812,38
12,4412,44
12,5512,55	
10,9310,93
9,849,84	
14,9114,91	
Relatório  para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela REFERÊNCIA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Composição da Carteira	12/2017	
R$	%	
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP	748.856,10	2,09	
BANRISUL AUTOMÁTICO FI RENDA FIXA CUR TO PRAZO	0,00	0,00	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	71 1.280,34	1,99	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	5.835.072,43	16,31	
BANRISUL MIX FIC RENDA FIXA LP	0,00	0,00	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA LP	2.005.286,87	5,60	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III FI RENDA FIXA LP	4.405,77	0,01	
BB CIELO FI AÇÕES	65.289,63	0,18	
BB FI MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP	0,00	0,00	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1.886.878,05	5,27	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	1.628.474,83	4,55	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	3.113.967,50	8,70	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	2.259.442,30	6,31	
BB IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	2.956.041,70	8,26	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	174.855,16	0,49	
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	519.989,75	1,45	
CAIXA BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	1.319.062,00	3,69	
CAIXA BRASIL 2018 II TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	363.667,50	1,02	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	30.491,77	0,09	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	1.313.734,14	3,67	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	3.116.379,57	8,71	
CAIXA BRASIL IMA-B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,00	0,00	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,00	0,00	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	7.732.048,10	21,61	
CAIXA RS TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,00	0,00	
Total:	35.785.223,54	100,00	
Disponibilidade em conta corrente:	551.133,30	
Montante total - Aplicações + Disponibilidade:	36.336.356,84	
Na tabela abaixo mostramos a composição da carteira por fundo de investimentos do RPPS no mês deste relatório, na
sequencia uma tabela com a composição dos 	investimentos por benchmark e um gráfico com a porcentagem investida em	
cada fundo de investimento.
Relatório  para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela REFERÊNCIA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Composição por segmento	
Benchmark	%	R$	
CDI	3,55	1.268.845,86	
IDKA 2	10,93	3.911.892,53	
IRF-M 1	46,17	16.523.162,24	
IMA Geral	11,92	4.264.729,17	
IMA-B	9,73	3.482.040,77	
Ações	0,18	65.289,63	
Multimercado	0,00	0,00	
IMA-B 5	13,26	4.744.854,40	
IRF-M	0,49	174.855,16	
IPCA	3,69	1.319.062,00	
IBX-50	0,09	30.491,77	
IMA-B 5+	0,00	0,00	
T otal:	100,00	35.785.223,54	
Composição da carteira - 12/2017
0	6	12	18	24	
BANRISUL ABSOLUT O FI RENDA FIXA LP	
BANRISUL AUTOMÁTICO FI RENDA FIXA CUR TO PRAZO	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
BANRISUL MIX FIC RENDA FIXA LP	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA LP
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III FI RENDA FIXA LP	
BB CIELO FI AÇÕES	
BB FI MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
CAIXA BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL 2018 II TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	
CAIXA RS TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
2,092,09	
0,000,00	
1,991,99	
16,3116,31	
0,000,00	
5,605,60	
0,010,01
0,180,18
0,000,00	
5,275,27
4,554,55	
8,708,70	
6,316,31	
8,268,26	
0,490,49	
1,451,45	
3,693,69	
1,021,02	
0,090,09	
3,673,67	
8,718,71	
0,000,00
0,000,00	
21,6121,61	
0,000,00	
Relatório  para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela REFERÊNCIA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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O Gráfico ao lado se refere a
exposição em risco da
carteira de investimento do
RPPS, ou seja, os
percentuais 	demonstrados	
mostram o volume alocado
em % exposto ao risco de
mercado. Saliento que a
medida esta sendo levando
em consideração o cenário
atual e as expectativas.	
Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos o risco em percentuais do mês e do ano corrente bem como o valor e
percentual 	alocado em cada fundo de investimento.	
Fundos de Investimentos	RISCO	ALOCAÇÃO	
VAR 95% - CDI
12/2017	Ano	R$	%	
BANRISUL ABSOLUT O FI RENDA FIXA LP	0,01%	0,06%	748.856,10	2,09	
BANRISUL AUTOMÁTICO FI RENDA FIXA CUR TO PRAZO	0,01%	0,06%	0,00	0,00	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	0,46%	1,31%	71 1.280,34	1,99	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,04%	0,32%	5.835.072,43	16,31	
BANRISUL MIX FIC RENDA FIXA LP	0,01%	0,06%	0,00	0,00	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA LP	0,70%	2,07%	2.005.286,87	5,60	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III FI RENDA FIXA LP	1,37%	4,24%	4.405,77	0,01	
BB CIELO FI AÇÕES	7,38%	12,62%	65.289,63	0,18	
BB FI MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP	0,32%	1,91%	0,00	0,00	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,46%	1,31%	1.886.878,05	5,27	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	0,67%	1,67%	1.628.474,83	4,55	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1,42%	4,40%	3.113.967,50	8,70	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,69%	2,20%	2.259.442,30	6,31	
BB IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,04%	0,32%	2.956.041,70	8,26	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,84%	2,17%	174.855,16	0,49	
BB PERFIL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,07%	0,06%	519.989,75	1,45	
CAIXA BRASIL 2018 I TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,11%	1,89%	1.319.062,00	3,69	
CAIXA BRASIL 2018 II TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,13%	2,06%	363.667,50	1,02	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	6,75%	9,16%	30.491,77	0,09	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,45%	1,28%	1.313.734,14	3,67	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,67%	1,66%	3.116.379,57	8,71	
CAIXA BRASIL IMA-B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	2,06%	5,68%	0,00	0,00	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	1,42%	4,39%	0,00	0,00	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,03%	0,32%	7.732.048,10	21,61	
CAIXA RS TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,02%	0,08%	0,00	0,00	
Total:	35.785.223,54	100,00	
% Alocado por Grau de Risco - 12/2017	
BAIXO
49.7%	
BAIXO/MÉDIO
27.9%
MÉDIO/AL TO
13.4%
AL TO
9%	
Relatório  para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela REFERÊNCIA, observando-se a data que este relatório se refere.	
Av. Getúlio V argas, 1570/204 | Bairro Menino Deus | Porto Alegre/RS | Fone: (051) 3207.8059 | www .referenciagr.com.br

Benchmarks	
IMA Geral	IMA B	IRF-M 1	Ibovespa	IPCA + 6,00%	CHAPADA	
01/2017	1,80%	1,87%	1,29%	7,38%	0,87%	1,32%	
02/2017	2,26%	3,85%	1,01%	3,08%	0,82%	1,72%	
03/2017	1,22%	1,04%	1,12%	-2,52%	0,74%	1,15%	
04/2017	0,29%	-0,32%	0,87%	0,64%	0,63%	0,51%	
05/2017	0,01%	-1,19%	0,92%	-4,12%	0,80%	0,09%	
06/2017	0,82%	0,16%	0,89%	0,30%	0,26%	0,71%	
07/2017	2,34%	4,00%	1,05%	4,80%	0,73%	1,77%	
08/2017	1,07%	1,34%	0,90%	7,46%	0,68%	0,96%	
09/2017	1,33%	1,81%	0,74%	4,88%	0,65%	0,91%	
10/2017	0,11%	-0,39%	0,58%	0,68%	0,91%	0,48%	
11/2017	0,00%	-0,76%	0,62%	-3,15%	0,77%	0,30%	
12/2017	0,88%	0,83%	0,57%	4,96%	0,93%	0,72%	
A seguir mostraremos um comparativo em percentuais entre alguns benchmarks selecionados e a rentabilidade acumulada
atingida 	mês a mês pelo RPPS. Na sequência serão demonstrados três gráficos: a) Evolução Patrimonial; b) Percentual	
alocado por Instituição 	Financeira e; c) Percentual alocado em Renda Fixa e V ariável.	
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partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela REFERÊNCIA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Evolução Patrimonial	
CHAPADA	
20/01/2017	21/02/2017	21/03/2017	23/05/2017	23/06/2017	25/07/2017	25/08/2017	27/09/2017	27/10/2017	29/11/2017	29/12/2017	32,000,000
33,000,000
34,000,000
35,000,000
36,000,000	
Período	
PL	
R$ Por instituição Financeira
0	4,000,000	8,000,000	12,000,000	16,000,000	
BANRISUL	
BB
CEF	
9.304.901,51	
12.604.938,92	
13.875.383,08	
Renda Fixa x Renda V ariável
0	10,000,000	20,000,000	30,000,000	40,000,000	
Renda Fixa	
Renda Variável	
35.689.442,1 1	
95.781,4095.781,40	
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RESUMO MERCADO X CARTEIRA DE INVESTIMENTO	
     Em  novembro  de  2016,  incerteza  tornou-se  a palavra  de ordem  de relatórios  com  projeções  para a economia  global no
ano seguinte.  A vitória  de Donald  Trump  à Presidência  dos Estados  Unidos pegou  de surpresa  economistas  e analistas  de
mercado e motivou  diagnósticos  pessimistas sobre  os efeitos  de uma  política  protecionista  em países  emergentes.  Contudo,
no cenário  Internacional,  a economia  mundial seguiu evoluindo  de forma  positiva,  destacamos  em termos  de crescimento
econômico  os EUA,  que vem  crescendo  na  casa  dos 3% acima  da expectativa  aliada a uma  queda  significativa  na taxa  de
desemprego.  O que  vem  contribuindo  para  a normalização  da política  monetária  com uma alta gradativa  na taxa  de juros
americana.  Outro participante  de ?peso? , a  China,  tem conseguido  manter sua taxa  de crescimento  em ritmo  estável,  ainda
que haja  preocupação  com os efeitos  negativos  da necessidade  de reduzir  o endividamento  das empresas.  Na Zona  do Euro
os resultad os eleitor ais em  diferentes  países,  como  França  e Holanda,  contribuíram  para reduzir  o temor  da influência  de
partidos extremistas.  Contribuindo  assim para o crescimento  positivo por dois  trimestres  consecutivos  do PIB,  onde  o
mercado  doméstico  continua fortalecido  e  as  exportações  beiraram os valores  recordes  em países  como Áustria,  Alemanha
e Holanda, permanecendo em níveis excelentes nos demais países.
    O  ano  de 2017  não apresentou  nada de monótono,  foi marcado  por grandes  escândalos  misturado a dados  positivos
sobre a economia  brasileira.  O escândalo  chegou ao Presidente  da República,  Michel  Temer , que  foi gravado  por um dos
donos  da JBS  dando aval  para  que o empresário  comprasse o silêncio  de um  ex-deputado.  A notícia  caiu como  uma
?bomba?  no campo  político  o que  levou  o Procurador  Geral da República,  Rodrigo  Janot, a denunciar  o presidente  por
corrupção passiva. Contudo,  contando com uma articulação  política junto ao congresso  nacional, a denúncia  foi rejeitada.
Porém,  em meados  de setembro,  Rodrigo Janot no final  de seu  mandato  encaminhou  uma nova  denúncia  contra o
presidente  Michel Temer , está  sob acusação  de organização  criminosa e obstrução  da justiça.  Conforme  o mercado
financeiro  esperava o  presidente  conseguiu sobreviver  a mais  uma denúncia  na Câmara.  Ainda no campo  político
começaram  as especulações  de intenção  de voto  para as eleições  presidenciais de 2018  que mostram  candidaturas
polarizadas na liderança.
    Sob  o ponto  de vista  econômico,  o ano  foi marcado  por dois  aspectos:  a) o fim  da recessão  e; b)  pelas  reformas
estruturais  fundamentais para o equacionamento  das contas  públicas  do país.  A economia  começou a se  recuperar
lentamente  após dois anos  consecutivo s de  queda  do PIB,  entretanto  ainda não foi  capaz  de impulsionar  o mercado  de
trabalho de forma a diminuir a taxa de desemprego de forma significativa.
     Como  mencionado,  após dois anos  consecutivos  de queda,  o Produto  Interno Bruto (PIB),  voltou  a crescer  dando fim a
recessão,  entretanto  as expectativas  para o fechamento  do ano  de 2017  são de um  crescimento  modesto, em torno  de 1%.
Outro  fator positivo  na economia  foi o controle  da inflação,  que ficará  abaixo  dos 3%,  pela  primeira  vez desde  1998.
Diretamente  relacionada a queda  da inflação,  outro ponto  de destaque,  foi a queda  da taxa  básica  de juros.  O ciclo  de
redução  iniciado  em outubro  de 2016,  quando  a taxa  estava  em 14,25%,  teve o intuito  de controlar  a inflação,  aquecer e
estimular  a economia,  assim ocorreram  cortes graduais  fazendo com que a Taxa  Selic  chegasse  a 7%a.a.,  em dezembro  de
2017 tendo  sua míni ma histórica.  Neste ano, o governo  deu início  a uma  série  de  reformas  estruturais  as quais  estão sendo
conversadas  e analisadas,  porém não saíram  na quantidade  e nem  na velocidade  que o país  necessita.  A reforma  trabalhista
foi aprovada  e entrou  em vigência  em novembro,  sendo importante  sob vários  aspectos,  garantindo  maior flexibilidade  nas
contratações,  menores custos e menos  burocracia  nas demissões.  A reforma  política não foi trabalhada  como se devia,
ocorrendo  algumas alterações  que não terão  impactos  para sociedade  em um  curtíssimo  prazo. Dentre  as principais
alterações  destaca-se a  criação  de um  fundo  eleitoral,  no valor  de R$  1,7  bilhão  e com  o objetivo  de financiar  as campanhas
eleitorais.  Entretanto,  a principal  reforma estrutural  o qual  teria  um certo  impacto  no ajuste  fiscal do governo,  a da
Previdência,  não conseguiu  ?caminhar?  em 2017,  mesmo  o governo  apresentando  uma proposta  mais enxuta  em dezembro,
assim foi decidido adiar a votação para meados de fevereiro de 2018.
     A  renda  fixa encerrou  o ano  com  bons ganhos,  mesmo sendo um ano  com  turbulências  e volatilidade,  sobretudo no mês
de maio  após a divulgação  do áudio  de Joesley  Batista com o Presidente  da República,  as carteiras  compostas  por Notas  do
Tesouro  Nacional  série  B (NTN-B),  corrigidas  pelo IPCA  e que  garantem  um adicional  de juros  tiveram  um bom  ano.
Como  exemplo  citamos  o IMA-B  que subiu  12,76%  no período  e o  IRF-M,  que tem  como  referência  os prefixados,  subiu
15,6%.
     A  Re nda  Variável  em 2017,  considerando  o IBOVESP A, subiu  26,9%,  confirmando  assim o segundo  ano de forte
valorização  da Bolsa.  Lembrando  que no  ano  de 2016  o Ibovespa  acumulou  uma alta  de 38,9%.  Em um ano  dividido  em
antes e depois  do vazamento  da delação  de Joesley  Batista da JBS,  a Bolsa  conseguiu  se descolar  da crise  política.  Esse
descolamento  fez com  que a Bolsa  reagisse  positivamente  à expectativa  de aprovação  da reforma  de Previdência,  o que
levou o índice atingir o seu recorde histórico, chegando aos 76.989 pontos em 13 de outubro.
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Contudo, o adiamento  da votação  da Reforma  da Previdência  para fevereiro  de 2018,  deixou  o mercado  em compasso  de
espera. Mesmo assim o Ibovespa liderou o ranking de desempenho em 2017.
     O  ano  também  foi marcado  pela melhora  na governança  das empresas  estatais. A Petrobrás,  após os desdobramentos  da
operação Lava-Jato,  mostra  recuperação  vendendo ativos como gasodutos  e parte  das ações  da Br  Distribuidora,  assim
reduzindo seu endividamento  em mais  de 15%,  além de adotar  práticas  de mercado  para a determinação  dos preços  dos
combustíveis.
    O dólar comercial encerrou o ano cotado em R$ 3,30, apresentando uma alta de 1,50% no ano.
     Analisando  o mês  de dezembro,  os investimentos  em renda  fixa que buscam  os principais  benchmarks  obtiveram
retornos positivos,  o CDI  rendeu  0,54%, a  taxa  Selic  fechou  em 0,54%,  o IDKA  2 IPCA  obteve  1,16% e o  IMA-GERAL
em  0,88%.  Entre os sub-  índices  do IMA,  os títulos  prefixados  acima de um  ano,  expressos  pelo IRF-M  1+ registraram  a
melhor performance  no mês  com  variação  de 1,46%.  Já o IMA-B  5 +,  que  reflete  a carteira  das NTN-  Bs acima  de cinco
anos  e apresenta  a maior  ?duration?  entre os índices,  avançou  0,79%. Os resultados  de dezembro  refletiram em alguma
medida,  o desempenho  do IMA  em 2017,  onde apresentaram  performance inferior a obtida  em 2016.  Essa performance
aquém  do verificado  em 2016  deve-se  as  incertezas  no campo  político,  tanto de forma  direta,  como no evento  de maio,  e
relacionadas  a capacidade  de aprovação  da reforma  previdenciária,  assim afetando  a valorização  dos IMAS,  que tem  sua
trajetória correlacionadas às expectativas de médio e longo prazo da economia.
    A  Inflação  em dezembro,  medida pelo IPCA,  ficou em 0,44%,  sob influência  da aceleração  na taxa  dos grupos  de
Alimentação,  Bebidas e Transportes.  Os  principais  impactos individuais  no índice  vieram  das passagens  aéreas e da
gasolina.  Com isto, o IPCA  no acumulad o do  ano  de 2017  ficou  em 2,95%,  sendo o menor  valor acumulado  desde 1998. O
INPC,  por sua  vez,  variou  0,26%  em dezembro.  Os produtos  alimentícios  tiveram uma alta de 0,58%  sendo o principal
responsável  pelo aumento  do índice,  já os  agrupamentos  dos produtos  não alimentícios  subiram 0,19%. Com este resultado,
o acumulado de 2017 ficou em 2,07%, sendo a menor taxa acumulada no ano desde a implantação do Plano Real.
     2017  foi um  ano  de transição,  assim  como  acreditamos  será o ano  de 2018.  Este biênio  será lembrado,  pelos
historiadores,  como o período  dos ajustes,  de colocar  as contas  em ordem,  de devolver  ao Brasil  as condições  mínimas para
que possamos almejar um futuro melhor para os jovens de hoje.
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Comentário do Economista:
    Fe chando  o ano  de 2017  constatamos  que o atingimento  da meta  da política  de investimento  foi alcançado  com sobra.
Em dezembro  os investimentos  de rend a fixa  repetiram  o comportamento  evidenciado na maioria  dos meses  do ano  de
2017,  o ciclo  de queda  da Selic  e a trajetória  descendente  da inflação  a curto  e médio  prazo impulsionaram  a rentabilidade
dos  títulos  prefixados  acima de um  ano,  os índices  atrelados  à inflação  e de  praz os mais  longos  também  registraram  ganhos
no período.  Quanto as alocações  continuamos  recomendando  cautela com as aplicações,  ou seja,  uma dose  conservadora  de
exposição. Mantendo vértices  de médio  e  curto  prazo  e uma  exposição  em prazos  mais longos  (IMA-B)  não ultrapassando
os 20%.  Seria interessante  o RPPS  começar  a olhar  para renda  variável  e não  esquecer  de ter  uma  Gestão  Ativa nos
investimentos  - A  Carteira  de investimento  é o  conjunto  das aplicações  do RPPS  onde deve refletir  a situação  do RPPS,
perfil de investidor e as suas perspectivas. Assim verificamos que as alocações dos recursos apresentam:	
Composição por segmento	
Benchmark	R$	%	
CDI	1.268.845,86	3,55	
IDKA 2	3.911.892,53	10,93	
IRF-M 1	16.523.162,24	46,17	
IMA Geral	4.264.729,17	11,92	
IMA-B	3.482.040,77	9,73	
Ações	65.289,63	0,18	
Multimercado	0,00	0,00	
IMA-B 5	4.744.854,40	13,26	
IRF-M	174.855,16	0,49	
IPCA	1.319.062,00	3,69	
IBX-50	30.491,77	0,09	
IMA-B 5+	0,00	0,00	
T otal:	35.785.223,54	100,00	
     A baixo  podemos  verificar, referen te ao  mês  de Dezembro,  a rentabilidade  acumulada em reais  e percentual  para o
exercício.  Finalizando  o mês  conseguimos  visualizar uma comparação  com a meta  da política  de investimento  para o
mesmo período, conforme segue:
MÊS BASE	RENTABILIDADE ACUMULADA	META	% da Meta	
R$	%	
12/2017	R$ 3.583.018,54	11,1604%	IPCA + 6,00%	9,12 %	122,32%	
 
 	
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