REGIME PRÓPRIO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL - RPPS CHAPADA
CONJUNTURA ECONÔMICA E FINANCEIRA
11/2024
Av. Getúlio Vargas 1151 ? sala 1611 | Bairro: Menino Deus | CEP: 90150-005 | Porto Alegre/RS | Fone: (051) 3207.8059

INTRODUÇÃO
        Neste relatório disponibilizamos a cojuntura econômica financeira para a gestão financeira do RPPS, com dados relevantes ao mês.
        A EMPRESA tem como base o comprometimento, a ética profissional e a transparência na troca de informações com nossos clientes, ou
seja, é a prestação de serviços de qualidade com o comprometimento das legislações vigentes.
        Nosso trabalho consiste em analisar os produtos que o investidor apresente, nos baseando em um processo eficiente e fundamentado,
processo esse que ande junto com os objetivos do investidor. Junto a isto podemos emitir um parecer quanto às características e risco de cada
produto.
        Com isso exposto, demostramos toda nossa transparência quanto às intituições financeiras e produtos por elas distribuídos, não nos
permitindo a indicação de instituições financeiras.
Relatório para uso exclusivo do RPPS, não sendo permitida a reprodução ou distribuição por este a qualquer pessoa ou instituição,
sem a autorização da EMPRESA. As informações foram obtidas a partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja
responsabilidade pela correção e veracidade não é assumida pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.

Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos à rentabilidade em percentuais do mês, últimos seis meses e do ano.
Também esta sendo demonstrado a rentabilidade em reais do mês e do ano. Ambas informações estão sendo utilizado a
data-base do mês deste relatório.
RENTABILIDADE
Fundos de Investimento
11/2024
(%)
Últimos 6 meses
(%)
No ano
(%)
11/2024
(R$)
ANO (R$)
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP	0,81% 5,36% 9,94% 70.101,58813.290,28
BANRISUL AUTOMÁTICO FI RENDA FIXA CURTO PRAZO	0,63% 4,17% 7,80% 0,004.107,70
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	0,26% 3,25% 6,08% 1.271,4427.591,60
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP	0,29% 3,24% 5,41% 12.187,10247.694,10
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,53% 4,54% 8,36% 12.256,18176.228,44
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I	4,09% 10,09% 19,90% 19.485,5182.339,57
BB ALOCAÇÃO ATIVA RETORNO TOTAL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 0,45% 4,43% 7,94% 0,0058.488,16
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP	1,47% 7,46% 14,29% 13.065,26113.071,14
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,31% 3,40% 6,24% 10.365,46194.376,66
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	0,34% 3,37% 6,17% 2.522,3543.568,82
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,02% 0,35% -0,19% 967,36-11.195,13
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 0,31% 3,25% 5,48% 6.352,21108.107,52
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP	0,81% 5,39% 10,00% 83.048,10824.715,70
CAIXA BRASIL 2024 IV TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,00% 2,78% 4,35% 0,0037.932,36
CAIXA BRASIL 2024 X TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,00% 2,80% 4,28% 0,0040.708,83
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	-2,80% -0,22% -1,21% 560,6120.059,29
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	0,81% 5,41% 10,12%100.620,94943.748,73
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA	0,53% 3,90% 6,05% 0,0062.297,99
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES	-2,78% 3,02% -5,73% -9.851,18-20.961,72
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP	-0,96% 0,49% 1,94% -4.762,5916.940,79
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,34% 3,43% 6,25% 14.024,63245.050,19
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	-0,54% 1,82% 3,34% 0,0044.318,86
CAIXA BRASIL MATRIZ FI RENDA FIXA	0,81% 5,36% 9,96% 27.690,17142.266,58
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP	6,02% 16,90% 31,10% 45.660,03174.208,67
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP	0,75% 4,86% 8,55% 7.740,5981.599,66
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	-4,19% -5,79% -19,09% -7.140,05-61.357,36
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)	-3,09% 2,70% -6,08% -11.763,65-950,50
ISHARES S&P 500 INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC DE FUNDO DE ÍNDICE
(IVVB11)
10,95% 33,74% 59,13% 0,007.557,70
SICREDI BAIXO RISCO FIC RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LP	0,80% 5,41% 10,15% 2.471,3410.248,11
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,50% 4,53% 8,60% 0,0034.762,13
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA	0,81% 5,34% 9,93% 14.211,28140.351,08
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP	0,80% 5,31% 9,88% 4.594,8551.957,10
Total:415.679,514.653.123,09

Rentabilidade da Carteira Mensal - 11/2024
-10	0	10	20
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I
BB ALOCAÇÃO ATIVA RETORNO TOTAL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP
BANRISUL AUTOMÁTICO FI RENDA FIXA CURTO PRAZO
CAIXA BRASIL MATRIZ FI RENDA FIXA
SICREDI BAIXO RISCO FIC RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LP
0,810,810,81
0,260,260,26
0,290,290,29
0,530,530,53
4,094,094,09
0,450,450,45
1,471,471,47
0,310,310,31
0,340,340,34
0,020,020,02
0,310,310,31
0,810,810,81
-2,80-2,80-2,80
0,810,810,81
0,530,530,53
-2,78-2,78-2,78
-0,96-0,96-0,96
0,340,340,34
-0,54-0,54-0,54
6,026,026,02
0,750,750,75
-4,19-4,19-4,19
-3,09-3,09-3,09
10,9510,9510,95
0,500,500,50
0,810,810,81
0,800,800,80
0,630,630,63
0,810,810,81
0,800,800,80
Rentabilidade da Carteira Ano ? Ano 2024
-50	0	50	100
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I
BB ALOCAÇÃO ATIVA RETORNO TOTAL FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP
BANRISUL AUTOMÁTICO FI RENDA FIXA CURTO PRAZO
CAIXA BRASIL MATRIZ FI RENDA FIXA
SICREDI BAIXO RISCO FIC RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LP
9,949,949,94
6,086,086,08
5,415,415,41
8,368,368,36
19,9019,9019,90
7,947,947,94
14,2914,2914,29
6,246,246,24
6,176,176,17
-0,19-0,19-0,19
5,485,485,48
10,0010,0010,00
-1,21-1,21-1,21
10,1210,1210,12
6,056,056,05
-5,73-5,73-5,73
1,941,941,94
6,256,256,25
3,343,343,34
31,1031,1031,10
8,558,558,55
-19,09-19,09-19,09
-6,08-6,08-6,08
59,1359,1359,13
8,608,608,60
9,939,939,93
9,889,889,88
7,807,807,80
9,969,969,96
10,1510,1510,15

Enquadramento	Valor Aplicado (R$)% Aplicado% Limite alvo% Limite SuperiorStatus
FI 100% títulos TN - Art. 7º, I, "b"	29.522.240,4344,43% 58,00% 100,00% ENQUADRADO
FI Renda Fixa - Art. 7º, III, "a"	33.104.991,9849,82% 33,00% 60,00% ENQUADRADO
FI em Renda Fixa "Crédito Privado" - Art. 7º, V, "b"	310.248,110,47% 0,50% 5,00% ENQUADRADO
FI Ações - Art. 8º, I	508.394,850,77% 1,00% 10,00% ENQUADRADO
ETF - Art. 8º, II	668.070,111,01% 3,00% 20,00% ENQUADRADO
Fundos Multimercados - Art. 10º, I	1.839.300,132,77% 1,50% 10,00% ENQUADRADO
Fundo/Classe de Investimento em BDR-Ações - Art. 8º, III 496.207,340,75% 0,50% 5,00% ENQUADRADO
Total: 66.449.452,95100,00% 97,50%
Enquadramento 4.963/2021 e suas alterações ? Política de Investimento

Composição da Carteira	11/2024
R$ %
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP	8.857.385,2913,33
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	481.586,940,72
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP	4.283.684,416,45
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	2.321.975,453,49
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I	496.207,340,75
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP	904.294,861,36
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	3.307.977,064,98
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	749.517,701,13
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	5.834.118,278,78
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	2.080.064,323,13
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP	10.389.864,5215,64
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	427.275,210,64
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	12.539.728,0318,87
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES	344.999,220,52
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP	492.167,830,74
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	4.166.950,476,27
CAIXA BRASIL MATRIZ FI RENDA FIXA	3.436.986,295,17
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP	803.771,561,21
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP	1.035.528,571,56
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	163.395,630,25
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)	668.070,111,01
SICREDI BAIXO RISCO FIC RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LP	310.248,110,47
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA	1.775.630,462,67
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP	578.025,290,87
Total: 66.449.452,95100,00
Disponibilidade em conta corrente:	0,00
Montante total - Aplicações + Disponibilidade:	66.449.452,95
Na tabela abaixo mostramos a composição da carteira por fundo de investimentos do RPPS no mês deste relatório, na
sequencia uma tabela com a composição dos investimentos por benchmark e um gráfico com a porcentagem investida em
cada fundo de investimento.

Composição por segmento
Benchmark	%	R$
CDI	59,47	39.517.443,31
IDKA 2	5,70	3.789.564,00
IMA Geral	9,58	6.363.748,73
IRF-M 1	3,49	2.321.975,45
Exterior	0,75	496.207,34
IMA-B 5	7,40	4.916.468,17
IMA-B	8,78	5.834.118,27
IPCA	0,64	427.275,21
IBX-50	0,52	344.999,22
IDKA 2 PRÉ	0,74	492.167,83
Multimercado	1,21	803.771,56
SMLL	0,25	163.395,63
Ibovespa	1,01	668.070,11
Crédito Privado	0,47	310.248,11
Total: 100,00	66.449.452,95
Composição da carteira - 11/2024
0	10	20
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL MATRIZ FI RENDA FIXA
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)
SICREDI BAIXO RISCO FIC RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LP
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP
13,3313,3313,33
0,720,720,72
6,456,456,45
3,493,493,49
0,750,750,75
1,361,361,36
4,984,984,98
1,131,131,13
8,788,788,78
3,133,133,13
15,6415,6415,64
0,640,640,64
18,8718,8718,87
0,520,520,52
0,740,740,74
6,276,276,27
5,175,175,17
1,211,211,21
1,561,561,56
0,250,250,25
1,011,011,01
0,470,470,47
2,672,672,67
0,870,870,87

O Gráfico ao lado se refere a
exposição em risco da
carteira de investimento do
RPPS, ou seja, os
percentuais demonstrados
mostram o volume alocado
em % exposto ao risco de
mercado. Saliento que a
medida esta sendo levando
em consideração o cenário
atual e as expectativas.
Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos o risco em percentuais do mês e do ano corrente bem como o valor e
percentual alocado em cada fundo de investimento.
Fundos de Investimentos	RISCO ALOCAÇÃO
VAR 95% - CDI
11/2024Ano R$ %
BANRISUL ABSOLUTO FI RENDA FIXA LP	0,01% 0,03% 8.857.385,2913,33
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	1,11% 0,89% 481.586,940,72
BANRISUL FOCO IMA G FI RENDA FIXA LP	1,10% 0,79% 4.283.684,416,45
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,24% 0,22% 2.321.975,453,49
BB AÇÕES BOLSAS GLOBAIS ATIVO ETF FIC AÇÕES BDR NÍVEL I	4,65% 5,71% 496.207,340,75
BB ATIVA PLUS FIC RENDA FIXA LP	1,40% 1,52% 904.294,861,36
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1,08% 0,85% 3.307.977,064,98
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	1,07% 0,81% 749.517,701,13
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	2,95% 1,84% 5.834.118,278,78
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1,06% 0,77% 2.080.064,323,13
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP	0,01% 0,02% 10.389.864,5215,64
CAIXA BRASIL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	4,93% 2,22% 427.275,210,64
CAIXA BRASIL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	0,01% 0,02% 12.539.728,0318,87
CAIXA BRASIL IBX-50 FI AÇÕES	7,92% 5,59% 344.999,220,52
CAIXA BRASIL IDKA PRÉ 2A FIC RENDA FIXA LP	1,96% 1,48% 492.167,830,74
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	1,08% 0,80% 4.166.950,476,27
CAIXA BRASIL MATRIZ FI RENDA FIXA	0,01% 0,04% 3.436.986,295,17
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP	5,60% 5,77% 803.771,561,21
CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP	0,03% 0,19% 1.035.528,571,56
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	13,25%8,74% 163.395,630,25
ISHARES IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE (BOVA11)	8,14% 5,75% 668.070,111,01
SICREDI BAIXO RISCO FIC RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LP	0,01% 0,03% 310.248,110,47
SICREDI LIQUIDEZ EMPRESARIAL FI RENDA FIXA	0,01% 0,02% 1.775.630,462,67
SICREDI TAXA SELIC FIC RENDA FIXA LP	0,01% 0,02% 578.025,290,87
Total:66.449.452,95100,00
% Alocado por Grau de Risco - 11/2024
BAIXO
84.7%
BAIXO/MÉDIO
10.9%
ALTO
3.7%

Benchmarks
IMA Geral IMA B IRF-M 1 Ibovespa IPCA + 4,96% CHAPADA
01/2024	0,47% -0,45% 0,83% -4,79%	0,83%	0,62%
02/2024	0,64% 0,55% 0,76% 0,99%	1,24%	0,76%
03/2024	0,52% 0,08% 0,84% -0,71%	0,56%	0,73%
04/2024	-0,22% -1,61% 0,58% -1,70%	0,79%	0,06%
05/2024	0,95% 1,33% 0,78% -3,04%	0,87%	0,87%
06/2024	0,05% -0,97% 0,63% 1,48%	0,62%	0,42%
07/2024	1,36% 2,09% 0,94% 3,41%	0,79%	1,11%
08/2024	0,64% 0,22% 0,67% 6,89%	0,38%	0,86%
09/2024	0,46% -0,29% 0,81% -2,61%	0,85%	0,56%
10/2024	0,57% -0,18% 0,85% -0,42%	0,97%	0,67%
11/2024	-0,14% -1,15% 0,45% -4,41%	0,80%	0,63%
A seguir mostraremos um comparativo em percentuais entre alguns benchmarks selecionados e a rentabilidade acumulada
atingida mês a mês pelo RPPS. Na sequência serão demonstrados três gráficos: a) Evolução Patrimonial; b) Percentual
alocado por Instituição Financeira e; c) Percentual alocado em Renda Fixa e Variável.

Evolução Patrimonial
CHAPADA
29/12/2023
31/01/2024
29/02/2024
28/03/2024
30/04/2024
31/05/2024
28/06/2024
31/07/2024
30/08/2024
30/09/2024
31/10/2024
29/11/2024
62,000,000
63,000,000
64,000,000
65,000,000
66,000,000
67,000,000
Período
PL
R$ Por instituição Financeira
0	5,000,000	10,000,000	15,000,000	20,000,000	25,000,000
BANRISUL
BB
CEF
BNP Paribas
SICREDI
15.944.632,09
23.762.044,07
23.410.802,81
668.070,11668.070,11668.070,11
2.663.903,862.663.903,862.663.903,86
Renda Fixa x Renda Variável
0	20,000,000	40,000,000	60,000,000	80,000,000
Renda Fixa
Renda Variável
62.937.480,51
3.511.972,433.511.972,433.511.972,43

RESUMO MERCADO X CAR TEIRA DE INVESTIMENTO
    
    
    
     Em novembro, a apresentação (junto com o amplamente antecipado pacote de controle de gastos) da proposta de
reforma do Imposto de Renda de Pessoa Física ampliou o grau de desconfiança dos mercados sobre a política econômica
brasileira. O arcabouço fiscal segue com o problema fundamental de, mesmo se cumprido à risca, não estancar o
crescimento da relação dívida/PIB. Além disso, agora os agentes questionam se a proposta de isentar do pagamento de IR
praticamente 70% da população que entrega a declaração anual à Receita (e, em contrapartida, tentar taxar os ?super-ricos?)
não acabará resultando em menos arrecadação e mais pressão inflacionária numa economia já superaquecida.
     Antes disso, a ampla vitória (colégio eleitoral, voto popular e maioria nas duas câmaras do congresso) dos Republicanos
nas eleições americanas do início do mês trouxe mais problemas potenciais para países emergentes. O dólar fechou o mês
acumulando mais valorização contra quase todas as moedas que acompanhamos, e o espectro de um choque de tarifas no
comércio global seguirá rondando os mercados ao menos pelos próximos meses.
     No evento mais importante do mês, as eleições americanas, Donald Trump foi eleito presidente dos Estados Unidos,
retornando à Casa Branca após vencer uma das disputas mais polarizadas da história. Enfrentando uma corrida marcada por
sua condenação por crimes e sobrevivência a duas tentativas de assassinato, Trump conseguiu derrotar Kamala Harris.
Além disso, garantiu maioria tanto na Câmara quanto no Senado, evidenciando o descontentamento dos americanos com a
gestão do atual presidente, Joe Biden.
     Donald Trump já começou a montar sua equipe de governo, e uma das escolhas que mais chamou a atenção foi a de
Scott Bessent para o cargo de Secretário do Tesouro, uma posição estratégica com grande influência sobre questões
econômicas e regulatórias internacionais. Fiel à agenda ?América em Primeiro Lugar?, alinhada ao pensamento do
presidente eleito, Bessent possui uma sólida conexão com o mercado financeiro e tem defendido reformas fiscais e
tributárias ambiciosas. O mercado financeiro vê sua nomeação com otimismo, esperando que ela possa suavizar a
imposição de tarifas pesadas, uma das bandeiras centrais de Trump durante a campanha presidencial.
     No início do mês, o Federal Reserve realizou mais um corte de 0,25% nas taxas de juros. No entanto, dados recentes
sobre atividade econômica e inflação vieram mais robustos, levando vários dirigentes do FED a adotarem um tom mais
cauteloso. Jerome Powell destacou que não há necessidade de acelerar os cortes nas taxas, ressaltando que, embora a
inflação esteja se aproximando da meta, o progresso é irregular. Ele também afirmou que a economia está em bom
desempenho, mas é crucial agir com prudência diante de um cenário ainda incerto. Além disso, acrescentou que é cedo para
avaliar os impactos das políticas de Trump.
     Por aqui, após meses de expectativa em relação ao ajuste fiscal sinalizado pelo governo, o sentimento de frustração foi
consensual no mercado brasileiro. A demora em anunciar as medidas, por si só, já pressionaram os preços dos ativos
domésticos ao longo dos últimos três meses. O resultado dessa procrastinação somados a uma economia aquecida, a troca
de comando no Banco Central (a primeira desde sua independência) e a falta de perspectiva de um equilíbrio fiscal factível
e sustentável desencadearam uma forte pressão na curva de juros doméstica.
     Nosso balizador do mercado, a taxa Selic, vem sendo revisada semanalmente pelo mercado. Não há uma sinalização
clara do patamar que ela encerrará seu ciclo de alta, nem quando ela chegará ao seu final. Enquanto isso ocorre, transitamos
numa incerteza que se reflete no preço dos ativos. Em resumo, tivemos bolsa caindo, juros reais disparando e CDI em
ascensão.
     Ainda no mês tivemos outros contratempos por aqui, começamos com a primeira-dama insultando o futuro ministro dos
EUA, Elon Musk. Em seguida, o G20 terminou de forma melancólica, e logo depois veio a ?revelação? de um suposto
plano golpista, com Bolsonaro, claro, no centro das acusações. Para encerrar, como já mencionamos, o governo finalmente
apresentou o tão atrasado pacote de cortes de gastos.

    
    
    
     Na renda fixa os principais fatos que influenciaram o humor do mercado foram os juros futuros globais que recuaram ao
longo do mês, com os mercados atentos às indicações do novo governo dos EUA e suas implicações sobre a trajetória das
taxas de juros nos EUA. No Brasil, as curvas de juros tiveram forte alta, com o impacto do aumento das incertezas sobre a
condução da política fiscal.
     Na Renda variável, os índices de ações globais encerraram o mês em alta, impulsionados pelo resultado das eleições
presidenciais nos EUA e pelo bom desempenho das empresas do setor de tecnologia. No Brasil, o Ibovespa sofreu queda,
refletindo principalmente as incertezas fiscais no cenário doméstico e a perspectiva de alta mais acentuada da taxa Selic.
     Finalizando com a inflação de novembro, o IPCA subiu 0,39% no mês, acumulando uma alta de 4,29% no ano de 2024 e
4,87% nos últimos 12 meses. A alta foi influenciada principalmente pelo grupo de Alimentação e bebidas, após aumento
nos preços das carnes, no grupo de Transportes, que foi impulsionado pela alta nos preços das passagens aéreas. O
resultado ? acima das projeções do mercado financeiro ? também aumenta a pressão sobre o Banco Central do Brasil
(BC). Já o INPC teve uma alta de 0,33% no mês, acumula no ano 4,27% e nos últimos 12 meses uma alta de 4,84%.
COMENTÁRIO DO ECONOMIST A:
O cenário macro, o fato relevante de novembro foi o aumento significativo da percepção do risco fiscal pelo mercado após
a divulgação do pacote fiscal, julgado insuficiente. As incertezas fiscais, que já vinham pressionando as curvas de juros nos
últimos meses, se agravaram em novembro. No campo da política monetária, esperamos que o Banco Central intensifique o
ritmo de elevação da taxa Selic, em resposta ao quadro de potencial piora na política fiscal, crescimento econômico robusto
e desancoragem das expectativas de inflação.
     De maneira geral, a precificação dos ativos locais e as perspectivas de lucro para as empresas seguem positivas. No
entanto, as incertezas em torno das contas públicas e da trajetória da taxa Selic são fatores que podem influenciar
negativamente o desempenho das ações domésticas. No cenário global, as políticas econômicas a serem adotadas pelo novo
governo nos EUA precisam ser monitoradas, mas a perspectiva para as ações globais segue favorável.
     Assim, diante do colocado nesta e nas últimas cartas, a nossa recomendação continua ?cautelosa?. Sugerimos em relação
as despesas, utilizar ativos com menor volatilidade (IRF-M1 e DI). Para os ativos de risco (IMA-B) recomendamos algo em
torno de 5% a 10%, os de risco mais elevados (IRF-M1+ e IMA-B 5+) entendemos que o cenário ainda requer uma certa
cautela e não recomendamos no momento. Para ativos de médio prazo (IDKA 2/IMA-B 5), recomendamos uma exposição
entre 5% e 15%. Ressaltamos que ativos de proteção devem fazer parte da carteira de investimento do RPPS, mesmo para
perfis de investidores mais agressivo. Para aqueles que a relação das obrigações futuras e o caixa permitem, ainda
recomendamos Tesouro Direto, existem TPF com taxas bem superiores a meta da política de investimento.

            
     Na renda variável, continuamos sugerindo escolher bem os ativos neste segmento com viés passivos e, se o risco for de
aceite dos gestores, entrada de forma gradativa. Com incertezas que sempre estão em nosso radar devemos escolher bem os
ativos domésticos e priorizar a gestão ativa neste segmento.
Composição por segmento
Benchmark	R$	%
CDI	39.517.443,31 59,47
IDKA 2	3.789.564,00 5,70
IMA Geral	6.363.748,73 9,58
IRF-M 1	2.321.975,45 3,49
Exterior	496.207,34 0,75
IMA-B 5	4.916.468,17 7,40
IMA-B	5.834.118,27 8,78
IPCA	427.275,21 0,64
IBX-50	344.999,22 0,52
IDKA 2 PRÉ	492.167,83 0,74
Multimercado	803.771,56 1,21
SMLL	163.395,63 0,25
Ibovespa	668.070,11 1,01
Crédito Privado	310.248,11 0,47
Total:	66.449.452,95 100,00
     Abaixo podemos verificar, referente ao mês de novembro, a rentabilidade acumulada em reais e percentual para o
exercício. Finalizando o mês conseguimos visualizar uma comparação com a meta da política de investimento para o
mesmo período, conforme segue:
MÊS BASE	RENTABILIDADE ACUMULADA	META	% da Meta
R$	%
11/2024	R$ 4.653.123,09	7,5516% IPCA + 4,96% 9,02 % 83,71%
Referência Gestão e Risco