REGIME PRÓPRIO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL - RPPS CHAPADA	
CONJUNTURA ECONÔMICA E FINANCEIRA	
02/2020

IN TR O DUÇÃO
        Neste relatório disponibilizamos a cojuntura econômica financeira para a gestão financeira do 	RPPS	, com dados relevantes ao mês.	
         A EMPRESA tem como base o comprometimento, a ética profissional e a transparência na troca de informações com nossos clientes, ou
seja, 	é a prestação de serviços de qualidade com o comprometimento das legislações vigentes.	
        Nosso trabalho consiste em analisar os produtos que o investidor apresente, nos baseando em um processo eficiente e fundamentado,
processo 	esse que ande junto com os objetivos do investidor . Junto a isto podemos emitir um parecer quanto às características e risco de cada	
produto.
        Com isso exposto, demostramos toda nossa transparência quanto às intituições financeiras e produtos por elas distribuídos, não nos
permitindo 	a indicação de instituições financeiras.	
Relatório para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
Av. Padre Cacique, 320 | 2º andar | Bloco A | Bairro: Praia de Belas | CEP: 90810-240 | Porto Alegre/RS | Fone: (051) 3207.8059

Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos à rentabilidade em percentuais do mês, 	últimos seis meses e do ano.	
Também esta sendo demonstrado a rentabilidade em reais do 	mês e do ano. Ambas informações estão sendo utilizado a	
data-base do mês deste relatório.	
RENT ABILIDADE	
Fundos de Investimento	02/2020
(%)	
Últimos 6 meses	
(%)	
No ano
(%)	
02/2020
(R$)	ANO (R$)	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	0,64%	5,17%	1,18%	6.264,78	11.194,77	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,37%	2,64%	0,79%	11.093,35	25.065,53	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-
GERAL LP	0,42%	4,36%	0,90%	20.882,46	43.886,92	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-
B LP	0,35%	6,71%	0,55%	11.671,91	18.464,49	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,63%	5,28%	1,02%	19.830,70	31.937,79	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	0,65%	5,80%	1,21%	18.847,38	34.859,23	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,40%	7,07%	0,67%	24.297,88	40.352,42	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,43%	4,53%	0,91%	16.883,66	35.538,76	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,63%	5,05%	1,49%	5.335,08	12.476,50	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	-8,68%	3,37%	-10,15%	-28.782,71	-41.692,42	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,60%	5,33%	1,06%	13.147,14	23.094,52	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,63%	5,70%	1,18%	28.610,43	53.204,09	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,44%	6,95%	0,69%	7.502,79	11.708,75	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,36%	3,01%	0,79%	19.481,40	42.048,74	
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,63%	4,96%	1,48%	5.670,66	15.605,40	
CAIXA SMALL CAPS A TIVO FI AÇÕES	-8,60%	14,30%	-8,14%	-40.958,19	-64.670,19	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	0,44%	7,18%	0,84%	2.216,58	4.865,44	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,46%	3,01%	0,93%	5.999,55	13.482,30	
Total:	147.994,86	31 1.423,07	
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partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Rentabilidade da Carteira Mensal - 02/2020
-10	-5	0	5	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-GERAL	LP	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-B LP	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
0,640,640,64
0,370,370,37
0,420,420,42
0,350,350,35	
0,63	
0,650,650,65
0,400,400,40
0,430,430,43
0,630,630,63	
-8,68	
0,600,600,60
0,630,630,63
0,440,440,44	
0,36	
0,630,630,63	
-8,60	
0,440,440,44
0,460,460,46	
Rentabilidade da Carteira Ano ? Ano 2020
-20	-10	0	10	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-GERAL	LP	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-B LP	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
1,181,181,18
0,790,790,79
0,900,900,90
0,550,550,55	
1,02	
1,211,211,21
0,670,670,67
0,910,910,91
1,491,491,49	
-10,15	
1,061,061,06
1,181,181,18
0,690,690,69	
0,79	
1,481,481,48	
-8,14	
0,840,840,84
0,930,930,93	
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Enquadramento	Valor Aplicado (R$)	% Aplicado	% Limite alvo	% Limite Superior	Status	
FI 100% títulos TN 	- Art. 7º, I, b	29.690.021,42	63,54%	65,00%	100,00%	ENQUADRADO	
FI Renda Fixa/Referenciado RF - Art. 7º, III, a	10.243.647,52	21,92%	24,00%	60,00%	ENQUADRADO	
FI de Renda Fixa - Art.7º, IV , a	6.055.295,78	12,96%	2,00%	30,00%	ENQUADRADO	
FI Ações - Índices c/ no mínimo 50 ações - Art. 8º, I, a	302.672,57	0,65%	1,00%	10,00%	ENQUADRADO	
FI de Ações Geral - Art. 8º, II, a	435.329,81	0,93%	1,50%	10,00%	ENQUADRADO	
Total:	46.726.967,10	100,00%	93,50%	
Enquadramento 3.922/2010 e suas alterações
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Composição da Carteira	02/2020	
R$	%	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	990.528,52	2,12	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	3.038.510,80	6,50	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-GERAL LP	5.042.702,62	10,79	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-B LP	3.380.714,39	7,24	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	3.176.735,18	6,80	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	2.915.519,88	6,24	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	6.055.295,78	12,96	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	3.946.304,75	8,45	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	848.440,91	1,82	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	302.672,57	0,65	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	2.199.033,24	4,71	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	4.573.252,59	9,79	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	1.716.869,15	3,67	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	5.382.512,58	11,52	
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	902.313,82	1,93	
CAIXA SMALL CAPS A TIVO FI AÇÕES	435.329,81	0,93	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	504.865,44	1,08	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	1.315.365,06	2,82	
Total:	46.726.967,10	100,00	
Disponibilidade em conta corrente:	83.697,52	
Montante total - Aplicações + Disponibilidade:	46.810.664,62	
Na tabela abaixo mostramos a composição da carteira por fundo de investimentos do RPPS no mês deste relatório, na
sequencia uma tabela com a composição dos 	investimentos por benchmark e um gráfico com a porcentagem investida em	
cada fundo de investimento.
Relatório  para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Composição por segmento	
Benchmark	%	R$	
IDKA 2	13,62	6.366.296,94	
IRF-M 1	20,84	9.736.388,44	
IMA Geral	19,24	8.989.007,37	
IMA-B	24,95	11.657.744,76	
IMA-B 5	16,03	7.488.772,47	
IRF-M	3,75	1.750.754,73	
IBX-50	0,65	302.672,57	
Ações	0,93	435.329,81	
T otal:	100,00	46.726.967,10	
Composição da carteira - 02/2020
0	5	10	15	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-GERAL	LP	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-B LP	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
2,12	
6,50	
10,79	
7,24
6,80	
6,24	
12,96	
8,45	
1,82	
0,65	
4,71	
9,79	
3,67	
11,52	
1,93	
0,93
1,08	
2,82	
Relatório  para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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O Gráfico ao lado se refere a
exposição em risco da
carteira de investimento do
RPPS, ou seja, os
percentuais 	demonstrados	
mostram o volume alocado
em % exposto ao risco de
mercado. Saliento que a
medida esta sendo levando
em consideração o cenário
atual e as expectativas.	
Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos o risco em percentuais do mês e do ano corrente bem como o valor e
percentual 	alocado em cada fundo de investimento.	
Fundos de Investimentos	RISCO	ALOCAÇÃO	
VAR 95% - CDI
02/2020	Ano	R$	%	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	0,74%	0,65%	990.528,52	2,12	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,07%	0,09%	3.038.510,80	6,50	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-GERAL LP	1,03%	0,84%	5.042.702,62	10,79	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-B LP	2,63%	2,16%	3.380.714,39	7,24	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,67%	0,60%	3.176.735,18	6,80	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	0,85%	0,72%	2.915.519,88	6,24	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	2,42%	2,01%	6.055.295,78	12,96	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,96%	0,78%	3.946.304,75	8,45	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,92%	0,77%	848.440,91	1,82	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	15,80%	12,87%	302.672,57	0,65	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,69%	0,61%	2.199.033,24	4,71	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,86%	0,74%	4.573.252,59	9,79	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	2,42%	2,01%	1.716.869,15	3,67	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,07%	0,08%	5.382.512,58	11,52	
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	0,91%	0,76%	902.313,82	1,93	
CAIXA SMALL CAPS A TIVO FI AÇÕES	18,16%	13,93%	435.329,81	0,93	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	2,50%	2,06%	504.865,44	1,08	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,14%	0,14%	1.315.365,06	2,82	
Total:	46.726.967,10	100,00	
% Alocado por Grau de Risco - 02/2020	
BAIXO
73.5%	
MÉDIO/AL TO
24.9%
AL TO
1.6%	
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partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Benchmarks	
IMA Geral	IMA B	IRF-M 1	Ibovespa	IPCA + 5,89%	CHAPADA	
01/2020	0,56%	0,26%	0,44%	-3,16%	0,69%	0,35%	
02/2020	0,45%	0,45%	0,38%	-8,43%	0,73%	0,32%	
A seguir mostraremos um comparativo em percentuais entre alguns benchmarks selecionados e a rentabilidade acumulada
atingida 	mês a mês pelo RPPS. Na sequência serão demonstrados três gráficos: a) Evolução Patrimonial; b) Percentual	
alocado por Instituição 	Financeira e; c) Percentual alocado em Renda Fixa e V ariável.	
Relatório para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Evolução Patrimonial	
CHAPADA	
29/03/2019	30/04/2019	31/05/2019	28/06/2019	31/07/2019	30/08/2019	30/09/2019	31/10/2019	29/11/2019	31/12/2019	31/01/2020	28/02/2020	40,000,000
42,000,000
44,000,000
46,000,000
48,000,000	
Período	
PL	
R$ Por instituição Financeira
0	5,000,000	10,000,000	15,000,000	20,000,000	
BANRISUL	
BB
CEF	
SICREDI	
12.452.456,33	
16.942.296,50	
15.51 1.983,76	
1.820.230,501.820.230,501.820.230,50	
Renda Fixa x Renda V ariável
0	10,000,000	20,000,000	30,000,000	40,000,000	50,000,000	
Renda Fixa	
Renda Variável	
45.988.964,71	
738.002,38738.002,38738.002,38	
Relatório  para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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RESUMO MERCADO X CARTEIRA DE INVESTIMENTO	
    O  mês  de fevereiro  se caracterizou  pelo aumento  da aversão  ao risco  nos mercados  globais. Ao passo  que em janeiro  já
se tinha  sinais  de pre ocupação  com o surto  do Coronavírus,  o qual  estava  concentrado  quase que exclusivamente  na China.
Logo,  essa preocupação  se elevou  á medida  que aumentou  o número  de pessoas  infectadas  fora da China,  com destaque
para Coréia  do Sul,  Itália  e Irã. 	Esse  cenár io levou  os mercados  globais a caírem  cerca de 10%,  um movimento  semelhante	
ao Ibovespa  que seguiu  o movimento  das Bolsas  no exterior . Ao  mesmo  tempo os rendimentos  dos títulos  do governo
americano  chegaram ao menor  nível histórico  com os investidores  buscando proteção. Neste sentido,  devido ao fluxo  de
capitais  para ativos  de menor  risco, o dólar  se fortaleceu  se apreciando  perante a outras  moedas,  em especial  a dos  países
emer gentes.
    A  eclos ão do  surto  do coronavírus  cuja  a incerteza  quanto à extensão  e duração  permanecem  altas provocou  correções
nas projeções  de crescimento  da econ omia  global,  recentemente  a Or ganização  para Cooperação  e Desenvolvimento
Econômico  (OCDE) reduziu a sua  previsão  de elevação  do PIB  mundial  de 2,9%  para 2,4%,  nível mais baixo  desde
2009.Nos  EUA, o PIB  do 4º tri/19  foi confirmado  em 2,1%,  na segunda  prévia, devido a uma  conta  de importação  menor.
Por sua vez  o pres idente  do FED  (Banco  Central  americano)  J. Powell  em comunicado  informou que a autoridade
monetária  irá utilizar  os instrumentos  disponíveis  e agir  de forma  apropriada  para sustentar  a economia.  Ainda no cenário
internacional  apesar de uma  estabilização  no crescimento  do PIB  da China  o qual  avançou  6,00% em 2019,  todavia,  o surto
do  coronavírus  levou a paralização  dos setores  industrial,  de transporte  e de  serviços  o que  certamente  vai impactar  na
atividade  econômica  chinesa. Já em  relação  a Zona  do Euro,  a sua  economia  voltou a desacelerar  no 4º tri/19  (0,1%).
Devido  a fraqueza  das  principais  economias  da região.  As quais  destacamos  Itália  e França  com índices  negativos  -0,3% e
-0,1% respectivamente e a Alemanha em estagnação.
     No  campo  doméstico  as notícias  mais  relevantes  foram: a) A redução  pela quinta  vez da taxa  básica  de juros,  pelo
Copom que passou de 4,5% para 4,25% ao ano. 	Na Ata  da reunião  o comitê  sinalizou  o fim  no ciclo  de cortes  na taxa  Selic,	
porém  salientou  que está  acompanhando  os efeitos  do coronavírus  sobre a econ omia  global.  b) O IPCA  -15 de fevereiro  o
qual desacelerou  significativamente  de 0,71%  para 0,22%  reflexo  da desaceleração  do preço  da carne.  c) A taxa  de
desemprego  ficou em 11,2%  no trimes tre encerrado  em janeiro,  atingindo  11 ,9  milhões  de pessoas  foi a quarta  queda
seguida  do indicador , que  segue  no men or patamar  desde março  de 2016.  Assim  o mercado  de trabalho  segue mostrando
melhora  na ocupação  com destaque  para  o emprego  com carteira  assinada  que avançou  1,5% em relação  ao trimestre
anterior .
    O  IPCA  de janei ro, divulgado  pelo IBGE,  ficou em 0,25%,  sendo o menor  resultado  para um mês  de fevereiro  desde
2000. No ano,  o IPCA  acumulou  alta de 0,46%.  O principal  impacto no índice  do mês.  0,23%,  veio do grupo  Educação
com alta de (3,70%) , resultado  dos reajustes  habituais  no começo  do ano.  Outro s quatro  grupos  também  apresentaram  alta,
com desta que para  Saúde  e Cuidados  Pessoais (0,73%) e Alimentação  e Bebid as (0,1 1%).  O INPC,  por sua vez,  avançou
0,17,  a variação  acumulada  no ano  foi  de  0,36%.  Dentro os principais  fatores impactantes  ao índice,  os produtos
alimentícios  subiram 0,13% enquanto  em janeiro,  avançaram  0,45%. Já o agrupamento  dos produtos  não alimentícios,  por
sua vez, apresentou variação de 0,18%, enquanto em dezembro, havia subido 0,12%.
    No  mercado  de renda  fixa, a escala da do  nervosismo  em relação  ao surto  do coronavírus  e seu  impacto  na atividade
econômica  levou o mercado  e rever  as projeções  econômicas.  Refletindo essas incertezas,  o mês  se caracterizou  pelo
aumento da volatilidade nos mercados financeiros a qual limitou a rentabilidade dos títulos públicos.
    Para  a Renda  Variável,  o IBOVESP A teve  o pior  desempenho  mensal desde maio de 2018,  influenciado  pelos temores
sobre  a expansão  do novo  coronavírus  e seus  impactos  na economia  global. Dessa  forma,  o IBOVESP A, benchmark  do
mercado de  ações,  fechou  em desvalorização  de 8,37%  aos 104.171  pontos. Assim,  no ano,  o índice  acumula  queda de
9,92%.  No mercado  de Câmbio,  o cenário  não foi muito  diferente  tivemos uma forte  desvalorização  do Real  em razão  da
forte aversão ao risco propiciada pelo Coronavírus, entretanto, as intervenções do Banco Central no mercado de câmbio nos
últimos  três pregões  contribuíram  para suavizar  a alta  do dólar . Assim  a moeda  norte-americana  fechou o mês  cotado  a
R$4,48 anotando a nova máxima histórica perfazendo uma alta de 4,56% no mês. Em 12 meses a alta ficou em 19,40%.
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Comentário do Economista:
      Em  meio  à incerteza  sobre o coronavírus  e os  preços  do petróleo,  os investidores  amargam  duras  perdas  aqui e no
mundo.  Não é a primeira  vez que  isso  acontece,  se olharmos  o histórico  de volatilidade  global o ideal  é que  o investidor
deva  estar sempre  preparado  para isso,  conforme  sempre falamos  quanto a div ersificação  e o  ?gatilho  de proteção?,  pois
existe a chance  de ter  que  esperar  pelo menos  mais 4 meses  pela recuperação  Pois conforme  estudos, utilizando,  utilizando
um indicadores  de atividade  global e an alisando  eventos anteriores  geramos essa expectativa  de tempo  para recuperação.
Nossa  recomendação,  primeiro ter certeza  do perfil  de investidor  e não  efetuar  realocações  no momento  sem conversar  com
a consultoria.  Sendo assim,  devemos  analisar o perfil  de risco  do RPPS,  quanto  aceita 	e a atual  carteira  de investimento,  o	
RPPS deve ter em  sua  carteira  de invest imentos  algo em torno  de 20%  a 50%  em vértices  médios,  10% a 15%  em vértices
curtos e de 20% a 35% em vértices mais alongadas com uma análise no indicador de risco e, caso o perfil do RPPS permita,
um percentual em torno de 1% a 10% 	em renda variável.	
Composição por segmento	
Benchmark	R$	%	
IDKA 2	6.366.296,94	13,62	
IRF-M 1	9.736.388,44	20,84	
IMA Geral	8.989.007,37	19,24	
IMA-B	11.657.744,76	24,95	
IMA-B 5	7.488.772,47	16,03	
IRF-M	1.750.754,73	3,75	
IBX-50	302.672,57	0,65	
Ações	435.329,81	0,93	
T otal:	46.726.967,10	100,00	
      Abaixo  podemos verificar , referente  ao mês  de Fevereiro,  a rentabilidade  acumulada em reais  e percentual  para o
exercício.  Finalizando  o mês  conseguimos  visualizar uma comparação  com a meta  da política  de investimento  para o
mesmo período, conforme segue:
MÊS BASE	RENTABILIDADE ACUMULADA	META	% da Meta	
R$	%	
02/2020	R$ 31 1.423,07	0,6714%	IPCA + 5,89%	1,42 %	47,17%	
RECOMENDAÇÕES:
a) Mercado  com alta volatilidade  - qualquer  movimento  que o RPPS  deseje  concretizar  sugerimos solicitar opnião da
Consultoria; b) Aplicar os novos recursos: Solicitar a Consultoria a melhor opção no momento;
Referência Gestão e Risco
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