C o m i t ê d e I n v e s t i m e n t o s P á g i n a | 1 R P P S / C h a p a d a Rua Padre Anchieta, 90 ? Bairro Centro ? Chapada/RS CEP: 99.530-000 Fone: (54) 3333 1166 ATA Nº 08/2025 Aos vinte e nove dias do mês de maio do ano de dois mil e vinte e cinco, reuniram- se, ordinariamente, na Sala de Reuniões da Câmara Municipal de Vereadores de Chapada-RS, com início às dezessete horas e trinta minutos, os membros do Comitê de Investimentos do RPPS nomeados pela Portaria nº 445/2024: Luciane Vogt (gestora), Júlia Dezingrini e Daiane Michele Hanauer. Neste encontro houve deliberação sobre a seguinte pauta: 1) Rentabilidade X Meta atuarial - Exercício 2025; 2) Carteira de Investimentos; 3) Custódia Títulos Públicos; e 4) Assuntos gerais. Inicialmente, a presidente Júlia Dezingrini agradeceu a presença de todos e, de imediato, passou a palavra para a gestora dos recursos previdenciários, Luciane Vogt, que apresentou um resumo da Rentabilidade X Meta atuarial - Exercício 2025, sendo que as aplicações do RPPS rentabilizaram no Exercício de 2025 o percentual de 4,3099%, totalizando o valor de R$ 2.863.365,91 (dois milhões oitocentos e sessenta e três mil trezentos e sessenta e cinco reais e noventa e um centavos). Na sequência, segue resumo do 1º quadrimestre/2025: Período Rentabilidade R$ Rentabilidade (%) IPCA+5,17% JANEIRO 876.639,29 1,32% 0,58% FEVEREIRO 527.448,87 0,78% 1,74% MARÇO 623.524,08 0,92% 0,98% ABRIL 835.753,67 1,22% 0,85% TOTAL/ANO 2.863.365,91 4,31% 4,22% % da Meta alcançada no ano: 102,24% Fonte: Relatórios Econômicos Mensais. A meta atuarial atingida no 1º quadrimestre do Exercício 2025 foi de 4,31%, enquanto a meta desejada (IPCA + 5,17%) fechou em 4,22%, o que significa que os investimentos superaram a meta estipulada para o ano. O patrimônio total aplicado, ao final de abril, era de R$ 69.251.205,91 (sessenta e nove milhões duzentos e cinquenta e um mil duzentos e cinco reais e noventa e um centavos) e o valor de R$51.827,85 ficou disponível na conta corrente do Banrisul. Na tabela abaixo, pode-se averiguar a evolução do patrimônio ao longo do ano de 2025: EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO DO FUNDO EM 2025 Período Valor Aplicado R$ Saldo em conta corrente JANEIRO 67.227.115,68 288.564,17 FEVEREIRO 67.995.214,86 32.172,44 MARÇO 68.525.582,89 211.948,39 ABRIL 69.251.205,91 51.827,85 Fonte: Relatórios Econômicos Mensais. C o m i t ê d e I n v e s t i m e n t o s P á g i n a | 2 R P P S / C h a p a d a Rua Padre Anchieta, 90 ? Bairro Centro ? Chapada/RS CEP: 99.530-000 Fone: (54) 3333 1166 Os recursos do RPPS estão distribuídos nas seguintes instituições financeiras: Distribuição de recursos por instituição Financeira SICREDI 2.796.590,43 BANRISUL 16.207.453,38 Renda Fixa x Renda Variável % BB 25.320.100,43 Renda Fixa 65.942.542,46 95,22% CAIXA 24.480.141,38 Renda Variável 3.308.663,44 4,78% BNP 446.920,28 TOTAL 69.251.205,90 100% TOTAL 69.251.205,90 Fonte: Extratos bancários *DATA BASE: 30/04/2025 Com relação ao enquadramento dos investimentos verificou-se que as aplicações do RPPS atendem tanto a Resolução 4.963/2021 quanto a Política de Investimentos 2025: Fonte: Relatório Mensal Referência ? abril/2025. Na sequência, a gestora apresentou um resumo das aplicações e resgates realizados no mês de abril: Fonte: Relatório Mensal Referência ? abril/2025. C o m i t ê d e I n v e s t i m e n t o s P á g i n a | 3 R P P S / C h a p a d a Rua Padre Anchieta, 90 ? Bairro Centro ? Chapada/RS CEP: 99.530-000 Fone: (54) 3333 1166 A composição da carteira de investimentos encerrou o mês de abril com a seguinte distribuição dentre os diferentes segmentos: Fonte: Relatório Mensal Referência ? abril/2025. Continuando, a gestora apresentou o relatório das receitas e despesas em 2025: a) Compensação previdenciária repassada pelo RGPS e pelo IPÊ PREVIDÊNCIA durante o ano de 2025, Competência INSS* Data Repasse IPÊ* Data Repasse JAN 19.550,35 08/01/2025 414,72 27/01/2025 FEV 87347,35 05/02/2025 434,49 27/02/2025 MAR 0,00 0,00 ABR 0,00 434,49 29/04/2025 TOTAL R$ 106.897,70 R$ 1.283,70 *Valor recebido referente à compensação entre o saldo a pagar e a receber Fonte: Extratos bancários. b) O repasse da contribuição patronal e da contribuição dos servidores está em dia, tendo sido repassados os valores constantes no quadro abaixo: COMPETÊNCIA SERVIDOR EXECUTIVO LEGISLATIVO RPPS TETO TOTAL JAN 116.553,68 353.324,03 4.003,55 4.888,39 R$ 478.769,65 FEV 104.911,85 318.032,74 5.084,65 4.888,41 R$ 432.917,65 MAR 108.423,13 328.676,79 3.443,81 4.888,39 R$ 445.432,12 ABR 107.994,13 327.171,67 4.212,90 4.888,39 R$ 444.267,09 Fonte: Setor RH. C o m i t ê d e I n v e s t i m e n t o s P á g i n a | 4 R P P S / C h a p a d a Rua Padre Anchieta, 90 ? Bairro Centro ? Chapada/RS CEP: 99.530-000 Fone: (54) 3333 1166 c) Valores repassados a título de taxa de administração: DATA REPASSE VALOR 30/01/2025 8.428,03 27/02/2025 8.428,03 27/03/2025 8.428,03 29/04/2025 8.428,03 TOTAL R$ 33.712,12 Fonte: Extratos bancários. Os recursos não utilizados da taxa de administração encontram-se aplicados no fundo BANRISUL FOCO IRF -M 1 FI RF. O valor total aplicado ao final de abril/2025 era de R$345.672,48 e R$ 14.553,58 ficaram disponíveis em conta corrente no Banrisul. d) Despesas realizadas no Exercício 2025 - pagamento da folha de benefícios e despesas custeadas com a taxa de administração: BENEFÍCIOS JAN FEV MAR ABR Aposentadorias 487.886,56 487.886,56 490.246,90 492.929,31 Pensões 34.143,94 34.143,94 34.143,94 34.143,94 Total 522.030,50 522.030,50 524.390,84 527.073,25 DESPESAS ADMINISTRATIVAS JETON 1.059,15 1.059,15 1.059,15 1.495,27 Consultoria Investimentos 0,00 958,25 1.004,53 2.009,06 Diárias 0,00 0,00 0,00 0,00 Outras despesas 0,00 0,00 9.935,00 3.700,00 Total 1.059,15 2.017,40 11.998,68 7.204,33 TOTAL 523.089,65 524.047,90 536.389,52 534.277,58 Fonte: Secretaria da Fazenda Em seguida, o Comitê passou a fazer a análise do cenário econômico e das perspectivas de mercado, sendo que abril foi um mês marcado por volatilidade, influenciado pelos efeitos econômicos do chamado "tarifaço de Trump". O início do mês foi desafiador, mas houve uma melhora no ambiente ao longo das semanas. As expectativas econômicas seguem sendo ajustadas tanto no Brasil quanto no exterior. No cenário doméstico, a valorização do real e os dados mais favoráveis de inflação trouxeram alívio aos mercados, ainda que a projeção para a inflação continue acima do teto da meta. C o m i t ê d e I n v e s t i m e n t o s P á g i n a | 5 R P P S / C h a p a d a Rua Padre Anchieta, 90 ? Bairro Centro ? Chapada/RS CEP: 99.530-000 Fone: (54) 3333 1166 Mantemos uma perspectiva de alta para a Selic, mas com menor pressão, refletindo a melhora nas expectativas inflacionárias e a desaceleração da atividade econômica. No panorama internacional, apesar das incertezas causadas pelas tarifas norte - americanas, o mês terminou com um tom mais positivo, impulsionado pela abertura de negociações entre os Estados Unidos e outros países. Por aqui, o ambiente econômico segue marcado por elevada incerteza. Os desafios do cenário internacional se somam à complexidade da conjuntura doméstica, caracterizada por: (i) inflação corrente em patamar deteriorado; (ii) expectativas inflacionárias persistentemente altas; (iii) atividade econômica com sinais contraditórios ? moderação em alguns setores, mas mercado de trabalho ainda bastante aquecido; e (iv) forte estímulo fiscal e creditício ao longo do horizonte relevante. Em abril, declarações recentes de diversos membros do Copom, em diferentes eventos, já indicavam uma elevação de50 pontos -base na taxa Selic na reunião de maio ? movimento que se concretizou, refletindo a leitura consensual do cenário. Por outro lado, a ênfase unânime na necessidade de cautela e flexibilidade sugere ausência de sinalizações claras sobre os próximos passos da política monetária. Quanto a Inflação, em abril, o IPCA avançou 0,43%, acumulando alta de 2,48% no ano e 5,53% em 12 meses. No Mercado Financeiro, a renda fixa em abril foi marcada por forte recuo na curva de juros. Além do cenário internacional, cresceu a percepção de que o Banco Central está próximo de encerrar o ciclo de aperto monetário. Na renda variável, o Ibovespa fechou o mês com alta de 3,69%, atingindo os 135 mil pontos, impulsionado sobretudo pela rotação dos investimentos globais dos EUA para economias emergentes. De acordo com o economista da consultoria Referência, ?o PIB brasileiro deve crescer cerca de 1,8% em 2025, impulsionado pelo desempenho do agronegócio no primeiro trimestre e pelo setor de serviços. No entanto, já há sinais de desaceleração em indicadores como consumo, investimentos diretos e importações. No que diz respeito à inflação, as expectativas seguem desancoradas. Dados recentes apontam uma inflação disseminada, com núcleos elevados e pressão no segmento de serviços, reflexo de um mercado de trabalho ainda aquecido. A depreciação cambial também contribui para pressionar os preços administrados. Em relação aos juros, a taxa Selic foi elevada para 14,25% ao ano e pode atingir 15% ao final do ciclo de alta. O objetivo principal é conter a inflação persistente e manter condições financeiras restritivas. A elevação dos juros reais ?com NTN-Bs acima de 7,5% ? evidencia a fragilidade macroeconômica e sugere que o patamar elevado pode perdurar. No campo fiscal, a combinação entre juros elevados, aumento das despesas obrigatórias e um arcabouço fiscal frágil aumenta a incerteza, intensificada pela proximidade das eleições C o m i t ê d e I n v e s t i m e n t o s P á g i n a | 6 R P P S / C h a p a d a Rua Padre Anchieta, 90 ? Bairro Centro ? Chapada/RS CEP: 99.530-000 Fone: (54) 3333 1166 e pelo esforço do governo em reverter sua avaliação negativa. Quanto ao câmbio, o nível atual é mais reflexo do desmonte de posições compradas de investidores estrangeiros no mercado local via derivativos do que de uma melhora nos fundamentos econômicos. O real segue sensível ao fluxo externo e ao risco global. Diante desse cenário, a cautela permanece. A incerteza sobre o futuro do comércio internacional e da estrutura econômica global alimenta temores de recessão nos EUA e questionamentos sobre a posição do dólar. No Brasil, os efeitos desse movimento global foram relativamente positivos: o Ibovespa se valorizou, o dólar recuou e a curva de juros apresentou fechamento. A percepção de que o Brasil mantém uma posição favorável no cenário tarifário de Donald Trump, somada à queda global do dólar e à expectativa de fim do ciclo de alta de juros, contribuiu para essa performance. Esse ambiente segue propício para a renda fixa local, com destaque para os títulos atrelados à inflação (IPCA+). Ainda assim, os prefixados também oferecem boas oportunidades de retorno, especialmente quando mantidos até o vencimento. Na bolsa brasileira, seguimos priorizando empresas de alta qualidade, com menor risco e foco em gestão ativa, ao mesmo tempo em que, de forma cautelosa e gradual, incorporamos nomes mais sensíveis ao ciclo econômico. Em relação às despesas, sugerimos o uso de ativos com menor volatilidade, como IRF -M1 e DI. Para ativos de risco (IMA-B), recomendamos uma exposição entre 0% e 10%, enquanto para os de maior risco (IRF - M1+ e IMA-B 5+), entendemos que o momento ainda exige prudência, não sendo recomendados no momento. Já para ativos de médio prazo (IDKA 2/IMA-B 5), sugerimos uma exposição entre 5% e 15%. Vale ressaltar que ativos de proteção devem estar presentes na carteira de investimentos dos RPPS, mesmo para investidores com perfil mais agressivo. Para aqueles cuja relação entre obrigações futuras e caixa permite, ainda recomendamos o Tesouro Direto, destacando que há TPF com taxas superiores à meta da política de investimentos.? Face ao exposto, o Comitê definiu por não realizar nenhuma realocação no momento e segu ir acompanhando o mercado , inclusive porque está aguardando contratar uma instituição custodiante para então efetuar a compra de títulos do tesouro direto, que seguem com taxas bem acima da meta atuarial. Com relação a esta questão, a gestora comentou que está com dificuldades para conseguir três cotações de custódia, pois foram enviadas solicitações de cotação para esse serviço para o Banrisul, Banco do Brasil e CAIXA. Até o momento, apenas a CAIXA apresentou proposta e o Banrisul retornou que não presta esse tipo de serviço. Continuamos aguardando o retorno do Banco do Brasil sendo que o técnico do BB está trabalhando para conseguir isenção da taxa de custódia, mas a proposta ainda C o m i t ê d e I n v e s t i m e n t o s P á g i n a | 7 R P P S / C h a p a d a Rua Padre Anchieta, 90 ? Bairro Centro ? Chapada/RS CEP: 99.530-000 Fone: (54) 3333 1166 não foi enviada. Encerrando, a presidente agradeceu a presença de todos e a ata, após lida e impressa, será assinada pelos presentes. Chapada, 29 de maio de 2025. O documento original encontra-se assinado e arquivado junto à unidade gestora do RPPS. Júlia Dezingrini Presidente CP RPPS CGINV I Validade: 19/12/2026 Luciane Vogt Gestora do RPPS CP RPPS CGINV I Validade: 20/07/2027 Daiane Michele Hanauer Membro do Comitê CP RPPS CGINV I Validade: 02/04/2029