17/06/2020	SGI - Sistema de Gestão em Investimentos	
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REGIME PRÓPRIO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL - RPPS CHAP ADA	
CONJUNTURA ECONÔMICA E FINANCEIRA	
05/2020

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IN TR O DUÇÃO
        Neste relatório disponibilizamos a cojuntura econômica financeira para a gestão financeira do 	RPPS	, com dados relevantes ao mês.	
         A EMPRESA tem como base o comprometimento, a ética profissional e a transparência na troca de informações com nossos clientes, ou
seja, 	é a prestação de serviços de qualidade com o comprometimento das legislações vigentes.	
        Nosso trabalho consiste em analisar os produtos que o investidor apresente, nos baseando em um processo eficiente e fundamentado,
processo 	esse que ande junto com os objetivos do investidor . Junto a isto podemos emitir um parecer quanto às características e risco de cada	
produto.
        Com isso exposto, demostramos toda nossa transparência quanto às intituições financeiras e produtos por elas distribuídos, não nos
permitindo 	a indicação de instituições financeiras.	
Relatório para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos à rentabilidade em percentuais do mês, 	últimos seis meses e do ano.	
Também esta sendo demonstrado a rentabilidade em reais do 	mês e do ano. Ambas informações estão sendo utilizado a	
data-base do mês deste relatório.	
RENT ABILIDADE	
Fundos de Investimento	05/2020
(%)	
Últimos 6 meses	
(%)	
No ano
(%)	
05/2020
(R$)	ANO (R$)	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	1,94%	3,21%	2,13%	18.982,87	20.537,33	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,50%	2,54%	2,32%	29.269,89	99.450,79	
BANRISUL FOCO IRF-M FI RENDA FIXA LP	1,37%	4,37%	3,63%	5.104,78	5.104,78	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-
GERAL LP	0,99%	1,36%	0,52%	23.858,31	-27.240,00	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-
B LP	1,71%	-2,52%	-4,39%	18.970,14	-232.828,48	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	2,00%	2,82%	1,65%	62.699,46	51.931,60	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	2,11%	3,20%	1,99%	60.649,54	57.215,36	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1,54%	-1,96%	-3,89%	72.074,79	-273.050,1 1	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,95%	1,51%	0,62%	36.984,59	24.063,21	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1,38%	4,51%	3,88%	25.965,22	58.738,48	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	9,07%	-20,22%	-25,48%	20.866,46	-93.329,49	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	1,91%	3,25%	1,92%	41.467,38	41.822,36	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	2,11%	3,11%	1,92%	73.873,47	62.822,05	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	1,50%	-1,97%	-3,82%	11.035,23	-78.406,29	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,39%	2,83%	2,22%	28.364,94	129.462,86	
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	1,40%	4,49%	3,93%	12.719,21	37.473,15	
CAIXA SMALL CAPS A TIVO FI AÇÕES	4,76%	-21,84%	-30,42%	14.992,82	-170.271,44	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	1,56%	-2,49%	-4,21%	7.354,20	-20.417,06	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,50%	2,99%	2,55%	6.709,91	34.561,05	
Total:	571.943,22	-272.359,86	
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Rentabilidade da Carteira Mensal - 05/2020
0	5	10	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-GERAL	LP	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-B LP	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
BANRISUL FOCO IRF-M FI RENDA FIXA LP	
1,941,941,94	
0,500,500,50	
0,99	
1,71
2,00	
2,112,112,11	
1,541,541,54	
0,950,950,95	
1,38	
9,07	
1,91	
2,112,112,11	
1,501,501,50	
0,390,390,39
1,40	
4,76	
1,56
0,500,500,50	
1,371,371,37	
Rentabilidade da Carteira Ano ? Ano 2020
-40	-20	0	20	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-GERAL	LP	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-B LP	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
BANRISUL FOCO IRF-M FI RENDA FIXA LP	
2,132,132,13
2,322,322,32
0,520,520,52
-4,39-4,39-4,39
1,651,651,65
1,991,991,99
-3,89-3,89-3,89
0,620,620,62	
3,883,883,88	
-25,48	
1,921,921,92
1,921,921,92
-3,82-3,82-3,82
2,222,222,22
3,933,933,93	
-30,42	
-4,21-4,21-4,21	
2,552,552,55
3,633,633,63	
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Enquadramento	Valor Aplicado (R$)	% Aplicado	% Limite alvo	% Limite Superior	Status	
FI 100% títulos TN 	- Art. 7º, I, b	35.596.848,32	76,92%	65,00%	100,00%	ENQUADRADO	
FI Renda Fixa/Referenciado RF - Art. 7º, III, a	5.359.759,25	11,58%	24,00%	60,00%	ENQUADRADO	
FI de Renda Fixa - Art.7º, IV , a	4.741.893,26	10,25%	2,00%	30,00%	ENQUADRADO	
FI Ações - Índices c/ no mínimo 50 ações - Art. 8º, I, a	251.035,50	0,54%	1,00%	10,00%	ENQUADRADO	
FI de Ações Geral - Art. 8º, II, a	329.728,56	0,71%	1,50%	10,00%	ENQUADRADO	
Total:	46.279.264,88	100,00%	93,50%	
Enquadramento 3.922/2010 e suas alterações
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partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Composição da Carteira	05/2020	
R$	%	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	999.871,06	2,16	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	7.331.493,40	15,84	
BANRISUL FOCO IRF-M FI RENDA FIXA LP	455.104,78	0,98	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-GERAL LP	2.414.311,10	5,22	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-B LP	1.129.421,41	2,44	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	3.196.728,99	6,91	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	2.937.876,00	6,35	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	4.741.893,26	10,25	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	3.941.862,27	8,52	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1.912.417,84	4,13	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	251.035,50	0,54	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	2.217.761,08	4,79	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	3.582.870,55	7,74	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	726.754,11	1,57	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	7.369.926,69	15,92	
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	924.181,56	2,00	
CAIXA SMALL CAPS A TIVO FI AÇÕES	329.728,56	0,71	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	479.582,93	1,04	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	1.336.443,81	2,89	
Total:	46.279.264,88	100,00	
Disponibilidade em conta corrente:	43.565,77	
Montante total - Aplicações + Disponibilidade:	46.322.830,65	
Na tabela abaixo mostramos a composição da carteira por fundo de investimentos do RPPS no mês deste relatório, na
sequencia uma tabela com a composição dos 	investimentos por benchmark e um gráfico com a porcentagem investida em	
cada fundo de investimento.
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partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Composição por segmento	
Benchmark	%	R$	
IDKA 2	13,86	6.414.361,13	
IRF-M 1	34,65	16.037.863,90	
IRF-M	7,11	3.291.704,18	
IMA Geral	13,73	6.356.173,37	
IMA-B	15,29	7.077.651,71	
IMA-B 5	14,09	6.520.746,54	
IBX-50	0,54	251.035,50	
Ações	0,71	329.728,56	
Total:	100,00	46.279.264,88	
Composição da carteira - 05/2020
0	10	20	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA
BANRISUL FOCO IRF-M FI RENDA FIXA LP	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-GERAL	LP	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIPAL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-B LP	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	
CAIXA SMALL CAPS ATIVO FI AÇÕES	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	
2,16	
15,84	
0,980,980,98	
5,22	
2,44	
6,91
6,35	
10,25	
8,52	
4,13	
0,540,540,54	
4,79	
7,74	
1,571,571,57	
15,92	
2,00	
0,710,710,71	
1,04	
2,89	
Relatório para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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O Gráfico ao lado se refere a
exposição em risco da
carteira de investimento do
RPPS, ou seja, os
percentuais 	demonstrados	
mostram o volume alocado
em % exposto ao risco de
mercado. Saliento que a
medida esta sendo levando
em consideração o cenário
atual e as expectativas.	
Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos o risco em percentuais do mês e do ano corrente bem como o valor e
percentual 	alocado em cada fundo de investimento.	
Fundos de Investimentos	RISCO	ALOCAÇÃO	
VAR 95% - CDI
05/2020	Ano	R$	%	
BANRISUL FOCO IDKA IPCA 2A FI RENDA FIXA	1,06%	3,04%	999.871,06	2,16	
BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,28%	0,40%	7.331.493,40	15,84	
BANRISUL FOCO IRF-M FI RENDA FIXA LP	1,84%	4,66%	455.104,78	0,98	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL FI RENDA FIXA REFERENCIADO IMA-GERAL LP	1,58%	4,07%	2.414.311,10	5,22	
BANRISUL PREVIDÊNCIA MUNICIP AL III RENDA FIXA FI REFERENCIADO IMA-B LP	3,76%	9,45%	1.129.421,41	2,44	
BB IDKA 2 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1,00%	2,92%	3.196.728,99	6,91	
BB IMA-B 5 FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO LP	1,24%	3,49%	2.937.876,00	6,35	
BB IMA-B FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	3,66%	8,81%	4.741.893,26	10,25	
BB IMA-GERAL EX-C TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1,51%	3,75%	3.941.862,27	8,52	
BB IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1,73%	4,22%	1.912.417,84	4,13	
CAIXA BRASIL IBX 50 FI AÇÕES	15,22%	31,00%	251.035,50	0,54	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	1,06%	2,85%	2.217.761,08	4,79	
CAIXA BRASIL IMA-B 5 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	1,25%	3,51%	3.582.870,55	7,74	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	3,66%	8,85%	726.754,11	1,57	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA	0,20%	0,37%	7.369.926,69	15,92	
CAIXA BRASIL IRF-M TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP	1,72%	4,20%	924.181,56	2,00	
CAIXA SMALL CAPS A TIVO FI AÇÕES	18,41%	32,35%	329.728,56	0,71	
SICREDI INSTITUCIONAL IMA-B FIC RENDA FIXA LP	3,68%	8,90%	479.582,93	1,04	
SICREDI INSTITUCIONAL IRF-M 1 FI RENDA FIXA	0,36%	0,78%	1.336.443,81	2,89	
Total:	46.279.264,88	100,00	
% Alocado por Grau de Risco - 05/2020	
BAIXO
34.7%	
MÉDIO/AL TO
36.5%
AL TO
28.9%	
Relatório  para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
Av. Padre Cacique, 320 | 2º andar | Bloco A | Bairro: Praia de Belas | CEP: 90810-240 | Porto Alegre/RS | Fone: (051) 3207.8059

17/06/2020	SGI - Sistema de Gestão em Investimentos	
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Benchmarks	
IMA Geral	IMA B	IRF-M 1	Ibovespa	IPCA + 5,86%	CHAPADA	
01/2020	0,56%	0,26%	0,44%	-3,16%	0,69%	0,35%	
02/2020	0,45%	0,45%	0,38%	-8,43%	0,73%	0,32%	
03/2020	-1,98%	-6,97%	0,60%	-29,90%	0,55%	-3,14%	
04/2020	0,86%	1,31%	0,45%	10,25%	0,16%	0,69%	
05/2020	1,02%	1,52%	0,42%	9,28%	0,09%	1,25%	
A seguir mostraremos um comparativo em percentuais entre alguns benchmarks selecionados e a rentabilidade acumulada
atingida 	mês a mês pelo RPPS. Na sequência serão demonstrados três gráficos: a) Evolução Patrimonial; b) Percentual	
alocado por Instituição 	Financeira e; c) Percentual alocado em Renda Fixa e V ariável.	
Relatório para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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17/06/2020	SGI - Sistema de Gestão em Investimentos	
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Evolução Patrimonial	
CHAPADA	
28/06/2019	31/07/2019	30/08/2019	30/09/2019	31/10/2019	29/11/2019	31/12/2019	31/01/2020	28/02/2020	31/03/2020	30/04/2020	29/05/2020	43,000,000
44,000,000
45,000,000
46,000,000
47,000,000	
Período	
PL	
R$ Por instituição Financeira
0	5,000,000	10,000,000	15,000,000	20,000,000	
BANRISUL	
BB
CEF	
SICREDI	
12.330.201,75	
16.730.778,36	
15.402.258,05	
1.816.026,741.816.026,741.816.026,74	
Renda Fixa x Renda V ariável
0	10,000,000	20,000,000	30,000,000	40,000,000	50,000,000	
Renda Fixa	
Renda Variável	
45.698.500,84	
580.764,06580.764,06580.764,06	
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RESUMO MERCADO X CAR TEIRA DE INVESTIMENTO	
     E m  maio,  houve  uma  continuidade  do movimento  de recuperação  dos ativos  de risco,  com reflexo  positivo  para as
diversas  estratégias  na indústria  brasileira  de fundos  ? entre  multimercados,  fundos de ações  e de  renda  fixa, os retornos
foram  expressivos  em geral.  No âmbito  global, têm prevalecido  os efeitos  positivos  dos esforços  fiscais e monetários
coordenados  pelos principais  bancos centrais  no mundo,  que, juntamente  com o relaxamento  de medidas  de restrição
sanitária pelos governos, contribuíram para a redução da aversão a risco.
    No  Brasil,  mesmo  com  o ambiente  político extremamente  conturbado e a situação  delicada  da crise  sanitária,  o Ibovespa
seguiu  movimento  de alta  das bolsas  globais  e teve  valorização  de 8,57%  no mês.  Tínhamos  até ali a pior  Bolsa  do Mundo
no  ano (-5 5%  em dólares),  a pior  moeda  do mundo  no ano  (-33%  vs. o Dólar),  e  os  juros  futuros  já se  encontravam  muito
acima da taxa Selic (8% para os DIs longos, vs. 3% da Selic), embutindo um enorme prêmio de risco futuro pelo mercado.
    Analisa ndo sobre  os investidores  estrangeiros  até então,  o sentimento  estava muito negativo,  por conta:  1) das  grandes
preocupações  com o cenário  político  conturbado,  2) a crise  do coronavírus  se agravando  no país,  enquanto  Europa e EUA
já  mostravam  declínio em suas  curvas,  e 3)  como  investir  em um  país  que a moeda  perde mais de 30%  de valor  e não  tem
muito suporte do governo ou do Banco Central.
    O  IPCA  de maio,  divulgado  pelo IBGE, foi  de -0,38%.  Sendo a menor  variação  mensal desde agosto  de 1998.  No ano,  o
IPCA  acumula  queda  de -0,16%  e nos  últimos  12 meses  a variação  ficou em 1,88%.  Dos noves  grupos  de produtos  e
serviços pesquisados,  cinco apresentaram  deflação com o maior  impacto  negativo  provindo  dos Transportes,  que se deve  a
queda  nos preços  dos combustíveis  em particular  a gasolina  com baixa  de -4,31%,  cuja queda  foi menos  intensa  que a
registrada  em abril.  Já o INPC,  por sua vez,  variou  -0,25%.  Foi o menor  resultado  para um mês  de maio  desde  início  do
Plano  Real. A varia ção acumulada  no ano  foi de 0,06%  e nos  últimos  12 meses  ficou  em 2,05%.  Dentro os principais
fatores  impactantes  ao índice,  os produtos  alimentícios  subiram 0,40% %. Já o agrupamento  dos produtos  não alimentícios,
tiveram uma deflação de -0,44%.
    Assim,  no mercad o de  renda  fixa, dando  continuidade  a trajetória  de recupera ção iniciada  em abril,  todos  os sub-índices
apresentaram  retorno positivo  no mês,  o IMA-Geral  por exempli  variou 1,02%  no mês  e na  renda  variável  também  tivemos
uma variação  positiva,  conforme  já men cionamos,  acompanhando  os mercados  do exterior  impulsionados  pelas reaberturas
de grandes economias após já terem passado pelos picos da Covid-19, com o Ibovespa fechando aos 87.403 pontos.
Relatório  para uso exclusivo  do RPPS,  não sendo  permitida  a reprodução  ou distribuição  por este  a qualquer  pessoa ou instituiç ão, sem  a autorização  da EMPRESA. 	As  informações  foram obtidas  a	
partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade 	pela correção e veracidade não 	é assumida 	pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.	
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Comentário do Economista:
     Na questão investimentos, nossas aplicações, entendemos ainda que devemos estar de olho em 4 pontos: a) uma possível
2ª onda  de COVID:  caso haja forçaria  novas quarentenas  e a volta  do forte  choque  econômico.  É importante  frisar que até
agora,  não há sinais;  b) Guerra  Comercial  China-EUA: 	caso a guerra  comercial entre  China  e EUA  se desencadeie  para	
uma Guerra  Fria entre os  dois  países,  isso poderia  levar a uma  escalada  da avers ão ao risco  novamente.  Mas os sinais  vistos
até agora  não apontam  nessa direção ; c)  Político:  os riscos  políticos  no Brasil  parecem  ter diminuído,  mas não
desapareceram  por completo.  É import ante monitorar  as tensões  entre os três  poderes,  as investigações  em curso,  e as
medidas  setoriais  sendo  discutidas  no Congresso  e; d)  Economia:  a grave  crise levada  pelo COVID  deixará marcas na
Economia  muito além da retomada  das atividades  pós pandemia. 	Assim  mantemos  a sugestão  de adotar  cautela  nos	
investimentos  e acompanhamento  nas estratégias.  Recursos novos utilizar  ativos de vértices  curtos (IRF-M  1e DI),  quanto  a
carteira  como um todos  sugerimos  uma ?calma?,  ou seja,  sem mudanças  bruscas esperando  o melhor  momento  para
realocar. Qualquer  decisão precipitada  pode  causar  prejuízos  sem a possibilidade  de recuperar  em uma  retomada  do
mercado. Qualquer alteração no perfil de investidor sugiro utilizar o plano de contingência.	
Composição por segmento	
Benchmark	R$	%	
IDKA 2	6.414.361,13	13,86	
IRF-M 1	16.037.863,90	34,65	
IRF-M	3.291.704,18	7,11	
IMA Geral	6.356.173,37	13,73	
IMA-B	7.077.651,71	15,29	
IMA-B 5	6.520.746,54	14,09	
IBX-50	251.035,50	0,54	
Ações	329.728,56	0,71	
Total:	46.279.264,88	100,00	
      Abaixo  podemos  verificar , referente  ao mês  de maio,  a rentabilidade  acumulada em reais  e percentual  para o exercício.
Finalizando  o mês  conseguimos  visualizar uma comparação  com a meta  da política  de investimento  para o mesmo  período,
conforme segue:
MÊS BASE	RENTABILIDADE ACUMULADA	META	% da Meta	
R$	%	
05/2020	R$ -272.359,86	-0,5883%	IPCA + 5,86%	2,24 %	-26,32%	
RECOMENDAÇÕES:
a) Mercado  com alta volatilidade  - qualquer  movimento  que o RPPS  deseje  concretizar  sugerimos solicitar opinião da
Consultoria; b) Aplicar os novos recursos: Solicitar a Consultoria a melhor opção no momento;
Referência Gestão e Risco
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